四年一度的足球界盛事—世界盃已正式開鑼。綠茵場上，各支隊伍競逐殊榮，除了實力比拚，也講求心態和部署；假如因領先便以為勝券在握，或因一時失球便自亂陣腳，都可能導致失分。退休投資好比一場橫跨數十年的足球賽事，投資者不應只着眼於短期賬面回報的「比分」，更要定期檢視資產組合、風險水平，以及長線目標，確保整體部署符合預期方向，令資產穩步增值，同時避免被通脹與情緒波動拖慢步伐。
投資市場難免起跌，回顧過去一年，環球股市走勢分化。以美股為例，標普500年初至今價格回報為6.16%；港股方面，恒生指數年初至今則下跌5.39%。然而，投資者不應只以短期回報作為部署依據，將全部資產押注於單一市場或資產。尤其經過一輪升市後，相關市場或資產在整體組合中的比重可能已明顯提高，令整體風險水平高於原先預期；一旦市況逆轉，組合承受的波動或會比預期更大，甚至影響長線部署。
因此，投資者在定期檢視退休資產組合時，除了着眼賺蝕回報，更應留意整體風險是否仍處於可承受範圍之內，並按自身經濟能力、年齡及市場長遠趨勢等因素，適時進行再平衡。正如球隊在半場換邊後，會因應場上形勢、球員體能及對手部署，重新檢視並調整攻守策略。
除了資產配置，另一個需要定期審視的重點，是低風險資產及現金流的安排。球隊要踢完整場賽事，除了場上的11人，還需要後備隊員作為支援；但若將太多具實力的球員長期放在後備席，亦難以發揮整體戰鬥力。
部分投資者因擔心市場波動，習慣將部分資產停泊於低風險工具，希望先求穩陣。這種做法雖能減低短期波動，但若比例過高，長遠卻可能錯失資產增值機會。更重要的是，通脹會逐步侵蝕購買力。假如資產回報長期只與通脹相若，表面上本金沒有減少，實際購買力卻可能原地踏步，甚至倒退。對以退休為目標的投資者而言，在管理投資風險之餘，亦需在流動性、安全性與增值能力之間取得平衡，讓複息效應透過時間發揮作用，逐步提升資產的長遠回報潛力。
投資市場形勢變化難測，容易牽動投資者情緒，但要謹記，短期表現未必反映長線勝負。對退休投資者而言，真正值得重視的，並非短期內跑贏市場，而是保持投資紀律，不因一時領先而鬆懈，也不因短暫落後而慌亂。最重要的是確保自己始終留在場內，並在合適時候調整策略，踢完整場退休投資賽事，以奪得安穩退休冠冕。
梁德銓
